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8大私募解读下半年A股投资机会

作者:  来源: 发布时间:2017-04-16

关键词: 市场, 投资, 比较, 看好, 行业, ┊阅读:次┊

  3000点能否站稳?下半年该怎么把握行情,看好哪些行业板块?小伙伴们一定疑问很多,记者在此非常认真地找了八位私募人士,有几位是英华奖得主哦,来谈谈对目前市场的看法和操作心得。

  磨蹭了好久,大盘终于在今天又登上了3000点,沪指收盘涨0.6%,两市成交额时隔两个半月重回7000亿,军工、酒类股表现活跃,A股第一大价值股贵州茅台今天突破300元创新高。“吃饭行情”真的要来了吗?3000点能否站稳?下半年该怎么把握行情,看好哪些行业板块?小伙伴们一定疑问很多,基金君在此非常认真地找了八位私募人士,有几位是英华奖得主哦,来谈谈对目前市场的看法和操作心得。

  此次采访的私募包括上海世诚投资总经理陈家琳、广东瑞天投资总经理李鹏、北京神农投资总经理陈宇、深圳翼虎投资总经理余定恒、倍霖山投资总经理高杉、延泽投资董事长刘俊、枫池资产总经理任竞辉、北京天启德鑫资产董事长王岩。

  总体来看,私募对目前3000点能否站稳仍有疑虑,毕竟市场还不强势,可能要震荡反复。看好军工、医药、周期性行业等。操作上还是相对灵活,低买高卖,因为很难说市场就没有风险了。

  基金君:您如何看待现在的大盘的状态?如何分析茅台攀升300元?

  上海世诚投资总经理陈家琳:反弹可以持续,但是还没到反转的时候,要在几个月回到年初水平很难。当然也不排除指数在大盘股的带领下出现脉冲式上升的可能,不过概率较小。反弹的高度看到四月中旬的高点3100左右。茅台相对安全,有基本面和估值的支撑。如果投资周期比较长,这个时点买入也还可以。

  广东瑞天投资总经理李鹏:现在市场主要看三个变量,汇率、流动性和改革。汇率之前消化得比较多,虽然英国脱欧又扰动,但指数2800点向下空间不大,汇率的边际作用在递减。流动性和原来差不多,增量资金不愿意进来,存量撬动新的热点。但这些都不是最核心的,最核心的变量是改革能否超预期,近期习主席在公开场合表达改革决心,增强国有改革的主导地位,同时微观层面也证明改革有可能超预期,比如钢企整合,煤炭供给侧改革率先启动、需求增强,军工系统也反映改革超预期,军工企业改制、资产证券化推动等等。国企改革超预期是最大变量,涉及市场风险偏好的提升,估值会往上打,盘面有突破的迹象,有选择方向的走势出来。

  北京神农投资总经理陈宇:指数即将折返跑,3000点岂能持久站住,理由还是估值太贵。一些价值股虽有表现,但是很难持续。因为目前市场仍处于熊市抵抗性下跌阶段,大家总是找些题材来炒作,来依托2638点的底部进行反弹,但是反弹最终都可能会失败。

  深圳翼虎投资总经理余定恒:第一,今天冲高受阻、阻力较大,指数在3000点向上的压力比较大;第二,场内的分化比较厉害,创业板、中小板的表现明显很弱,大盘涨那么多,它们上涨乏力。从这两个角度来说,市场在这个位置还会有反复,整体压力比较大。茅台涨到300元以上,向上空间短期需要观察,之前大家憧憬涨价预期,这个预期已经在价格里面了,再向上比较难。

  倍霖山投资总经理高杉:下半年比上半年更加乐观,宏观面基本面政策面都偏向乐观,认为熊市已经结束。后面基本震荡向上,至少能看一个季度,回调也不会很大。三季度进入大小非解禁空窗期,货币政策也可能会放松可能会降准,信贷数据也可能会好一点。

  延泽投资董事长刘俊:大的震荡市格局还没有变,不从现在这个位置往下的空间没有多少,但是是不是能够突破向上还有待观察。在没有大的系统性风险的情况下,可以去坚定选股,选择一些经过深入研究、有安全边际、未来可以看到上升空间的一些品种,这样的股票当有市场波动的时候也可以拿得住。

  枫池资产总经理任竞辉:大盘形成板块轮动,温和放量,走势比较健康。以茅台为代表的绩优消费股、以半导体、锂电池为代表的景气行业轮番上涨,赚钱效应逐步显现,有助于市场风险偏好提升。

  北京天启德鑫资产董事长王岩:现在大盘能在万科跌停复牌背景下启动突破3000点表明市场信心已经开始恢复,走出了下跌趋势。茅台新高说明之前6月13日我们看好消费、医药的逻辑正确,经济低增速下非周期行业仍是主流资金首选。

  基金君:接下来看好什么板块?

  陈家琳:看好的板块有智能制造,需要在里面精选个股。要挑选市值较小,有业绩支撑,再做一些转型升级的话会有机会。但智能制造在整个A股里是个大板块,好的标的也会慢慢涌现。

  还有消费,但跟两个月前也不一样,很多个股已经涨了不少,需要警惕回调风险。传媒文化如果调整到位也有机会。

  李鹏:现在一些二三线蓝筹,估值20~30倍,成长性比较确定,自下而上选股比较好。我们倾向于稳健的做法,偏向价值,估值合理的、传统行业的资产,看好国企改革。比如军工类,通过资产整合,高科技应用、军民融合等,民用领域能够量产、产业化,业绩能够体现的标的比较好,另外军工里面能够有效解决管理层激励,资产证券化需求比较强,表现会比较好。

  还有传统行业,偏周期的行业,比如有色、大宗商品,受益于供给侧改革的预期,涨价因素驱动、改革驱动等。

  另外,农产品、消费类、动物疫苗也看好,因为厄尔尼诺现象可能严重,影响农产品收成,同时这些股票估值在底部并不贵,需求也比较确定。

  陈宇:下半年比较看好医药、有色和军工。有色板块,涨价预期,全球通货膨胀;军工板块,医药板块,估值便宜,人口老龄化。

  余定恒:下半年我们看好市场跌出来的机会。现在中字头、涨幅落后的一些股票在补涨。下半年凡是涨幅不大、有预期差的股票我们都看好,比如造纸行业,因为之前股价上涨不多、但溶解浆价格往上涨;还有其他受益于涨价预期的股票,比如军工等。

  高杉:主要配硬资产,白酒和石化最看好。白酒代表消费升级,过去三年高端白酒价格跌了一半,但是中国M2增长了40,中国人均可支配收入也在以每年10%的速度在激增,相当于消费基数在扩大。白酒板块看好两头,一是高端白酒贵州茅台、五粮液、泸州老窖,地方名酒倾向于古井贡酒和水井坊。

  石化供给端没有增长,需求端稳定,油价也因为欧佩克的产能接近峰值可能震荡向上,目前行业的整体环境较好,向上的大拐点可能释放。而且业绩很好,今年增长很快,后面下游行业也会起来。其实整个石化链条的业绩都已经反转,只是每个产业链的时间点不一样。

  刘俊:综合下来还比较看好智能制造,估值相对较低,也有实实在在的业绩增长。去年是智能制造的元年,接下去可以维持比较景气的状态,自下而下的需求也比较旺盛,不像新能源汽车比较依赖国家的补贴政策存在不确定性。

  任竞辉:比较看好半导体、锂电池的行业景气、业绩高增长;看好家电、汽车行业的低估值、业绩稳定增长。主题比较看好物联网、区块链。

  王岩:看好消费板块,行业整体盈利情况稳定,现金流充沛,同时又具备一定成长性。从国内外历史表现来看,消费类股票易出长牛股。

  基金君:下半年的操作策略是什么?

  陈家琳:过去一年多时间跌得时候由仓位决定,反弹都是看结构性机会,靠行业板块和个股的选择来取胜。后面也要防止一些小的震荡,但震荡应该不会成为短期的底部,反弹还会有所持续。不过若是急涨的话风险会比较大,因为基本面还不支持。

  李鹏:最近主要做一些轮换,涨得多的股票卖出一些,比如半导体、物联网、军工等主题板块涨得快就出一些,回头再布局涨幅不大、估值合理、比较确定的公司,但是这类布局也不多,因为这些股票以传统行业为主、弹性较差,但比较安全。未来大指数还会波动,指数要再上台阶,需要二线蓝筹发力,小票涨上去还会跌回来;但部分个股不好说,行业景气持续成长性比较高。

  余定恒:操作上是控制整体仓位,不停进行结构优化。因为我们整体对市场上涨的高度不是特别乐观,但是短期也没有太大利空,还是在冲击3000点的过程中。现在市场整体预期并不是那么好,商品上涨带来的通胀预期一直在,只要如此,货币增长等都会受压制,指数上涨空间有限。

  陈宇:操作策略上,主要是围绕医药、有色和军工这三个方向打游击战,跌了买涨了卖,反复操作。

  高杉:白酒全行业复苏,茅台最健康,受消费升级带动,对比国外估值还能提升。

  刘俊:现在大家预期都太一致,利空因素空窗期,可能会有点问题。大的风险没有,是不是如大家想的那么乐观目前也很难判断。有些板块前期涨太多的需要注意一些。

  任竞辉:目前市场还在底部复苏阶段,投资者情绪还比较脆弱,操作不易过于激进,以绩优股为主要组合构成,配合适当仓位主题投资。目前政策面比较友好,货币政策和通胀环境没有太多可担心的因素。短期内风险不大。

  王岩:目前操作策略抛出升幅大的股票,买入低位个股等待轮动。

  基金君:后市做投资有何风险提示?

  李鹏:3000点位会反复确认,指数继续往上可能性比较大,3200、3300点可能看得到,但到年初的3500点要大的催化剂,比如要看到经济企稳止跌、甚至有所反弹,还有改革力度进一步加大,重磅减税等新政策出来等。未来还需要风险提示,比如高估值股票,次新股、创业板的高估值恐怕难以持续。

  余定恒:下半年需要观察的风险点,就是通胀会不会起来,货币政策有没有拐点,现在所有东西都在涨价并不是好事。

  王岩:市场面前已有一定升幅,后市主要风险就是踏不准节奏风险,追涨杀跌容易亏,不如耐心潜伏等待底部个股的轮动。

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